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10Y美债与政策利率的倒挂极限常出现在降息时点。根据利率期限结构的预期假说，长端利率反映未来短期利率预期的叠加，那么反映预期的长端和尚未启动的短端，分化应在降息时点处最大，极限倒挂应出现在降息当月或者加息前月，月度平均的历史数据也证明了这一点。

当前，引发炒作的大多是几家知名运动品牌的产品。倡导理性消费，这些大企业责无旁贷。在产品发售和营销策略方面，企业不能贪恋“饥饿营销”制造的虚假繁荣，甚至有意无意为“炒鞋”热潮推波助澜。相反，鞋企要对“二级市场”的疯狂保持清醒，要在营销策略与消费者利益之间寻求平衡，促进市场健康发展。

但情况就是这样。不是每一个产品都沾染着大企业的野心或者小公司的欲望，开发者也有家人，他们也希望游戏承载更多的责任感和同理心。也不是每一个产品在立项之初就能受到所有人的欢迎，更深层、更本质的那些考量，总是需要漫长的时间去理解和打磨。而设计者们也会在这个过程中，更加了解自己的使命和职责。

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合议庭通过审查抓捕当天的讯问笔录，发现包括汤兰兰父亲汤继海和母亲万秀玲在内，共有6人在到案后的第一次审讯中就供认了犯罪。在多人的有罪供述笔录中，记录着大量实施强奸犯罪的细节和一些对话，部分内容与受害人的陈述能够对应，如果没有实施过犯罪，那这样的口供是怎样形成的呢？

只要2019年美国不降息，美债利率下行有底。以联储2019年“按兵不动”为基准情形，极限倒挂幅度应在50bp以内，美债利率下行有底，相对于2015-2016年，10Y美债从2.5%向1.5%的回落，2019年大概率美债下限将高于2016年低点50bp以上。对于中债来说，站在2019年，冲击2016年的利率低点面临着很大的外部约束。